Finansiering

Risk
Klöverns verksamhet finansieras till största delen av upplåning från banker och kreditinstitut. Som en följd av detta är Klövern exponerat för finansierings- och ränterisker. Genom att Klövern använder olika derivat för att hantera sina ränterisker blir bolaget även exponerat för risken att värdet på dessa förändras.

Hantering
Finansieringsrisken hanteras genom målsättningar i finanspolicyn rörande löptider på kapitalbindning, kreditförfallovolymer för enskilda år och kreditvolymer gentemot motpart. Intentionen är att den genomsnittliga kapitalbindningen för de räntebärande skulderna ska uppgå till minst tre år. Målet underskreds vid årsskiftet. Problemen på finansmarknaden under 2008 och 2009 skulle ha inneburit att en förlängning av kapitalbindningen väsentligt fördyrat Klöverns upplåning.  I och med att marginalerna varit höga under 2009, har Klövern valt att tillfälligt korta ned kapitalbindningen. Kapitalbindningen för de olika krediterna ska också vara fördelade över flera år. Inget enskilt år bör ha ett förfall överstigande 35 procent av de totala räntebärande skulderna. Målet uppfylls.

En spridning av upplåningen mellan olika kreditgivare minskar finansieringsrisken. Klövern har sex olika kreditinstitut och inte gentemot någon motpart överstiger krediterna målet om max 50 procent av Klöverns räntebärande skulder.

Klövern har valt att skydda sig mot stigande marknadsräntor genom att byta rörlig ränta mot bunden via ränteswappar. Tillsammans med några små lån uppgår krediter med bunden ränta till drygt halva portföljen. Därutöver har Klövern tecknat så kallade räntetak som anger en viss högsta nivå på den rörliga basräntan för vald volym. Volymen räntetak uppgår till 3 599 mkr. När marknadsräntan passerar förvalda (strike) nivåer erhålls en ränteintäckt som kompenserar för ökade räntekostnader.

När avtalad ränta för derivatet avviker från marknadsräntan uppkommer en värdeförändring som påverkar företagets resultat. Värdeförändringen är inte kassaflödespåverkande. Vid löptidens slut är dock alltid värdet på de derivat Klövern använder noll.

Exponering